Fund of Funds: एक निवेश, अनेक मौके, क्या है निवेश का यह यूनिक तरीका

फंड ऑफ फंड्स (FOF) क्या है?

फंड ऑफ फंड्स (FoF) या सुपर फंड एक तरह का म्यूचुअल फंड है जो आपको एक ही इन्वेस्टमेंट के ज़रिए कई फंड में इन्वेस्ट करने की सुविधा और फ़ायदे देता है। फंड ऑफ फंड्स का मतलब है एक तरह का म्यूचुअल फंड जो दूसरे म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करता है। इसलिए, सीधे स्टॉक या दूसरे इंस्ट्रूमेंट में इन्वेस्ट करने के बजाय, फंड मैनेजर अलग-अलग म्यूचुअल फंड के पोर्टफोलियो में इन्वेस्ट करता है।

हाल के सालों में फंड-ऑफ-फंड्स अप्रोच बढ़ा है, खासकर पेंशन फंड और एंडोमेंट जैसे इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स के बीच जो रिस्क को बांटना और ज़्यादा से ज़्यादा रिटर्न पाना चाहते हैं।

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हालांकि, FOF अपनी कई लेयर की फीस के लिए बदनाम हैं। आप न केवल उस फंड के लिए पेमेंट करते हैं जिसमें आपने सीधे इन्वेस्ट किया है, बल्कि उन फंड्स के लिए भी पेमेंट करते हैं जहां एसेट मैनेजर आपका कैपिटल लगाता है। FOF इन्वेस्टिंग को और भी मुश्किल बना देते हैं, क्योंकि एडिशनल फंड्स का एलोकेशन आपके रिपोर्ट किए गए एलोकेशन से और भी अलग होता है। आईये यहाँ हम जानते  हैं कि ये फंड कैसे काम करते हैं और उनके पोटेंशियल फायदे और नुकसान क्या हैं।

FOF की प्रमुख विशेषताएं 

- FOFs ज़्यादा डाइवर्सिफिकेशन के लिए दूसरे फंड्स में इन्वेस्टमेंट को पूल करते हैं।

- फंड मैनेजर अलग-अलग तरह के फंड्स में डाइवर्सिफिकेशन करने और ऐसी एक्सपर्टाइज़ पाने के लिए इस तरीके का इस्तेमाल करते हैं जो उनके पास नहीं हो सकती।

- आम तौर पर इन्वेस्टर्स को दूसरे फंड्स की तुलना में ज़्यादा एक्सपेंस रेशियो की उम्मीद करनी पड़ती है।

- FOFs अपने ज़्यादा इन्वेस्टमेंट एक्सपोजर की वजह से ज़्यादा स्टेबल लेकिन कम रिटर्न का पोटेंशियल देते हैं।

FoF कैसे काम करता है?

- म्यूचुअल फंड अलग-अलग सिक्योरिटीज़, जैसे इक्विटी और डेट इंस्ट्रूमेंट्स में इन्वेस्ट करते हैं। वे अपने इन्वेस्टर्स की ओर से कंपनी के स्टॉक्स और डेट पेपर्स में इन्वेस्ट करते हैं।

- FoF दूसरे म्यूचुअल फंड्स में इन्वेस्ट करता है। यहां, फंड मैनेजर अंडरलाइंग इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी के आधार पर एक ही फंड या अलग-अलग फंड हाउस के फंड्स में इन्वेस्ट कर सकता है।

- FOF इन्वेस्टर्स से कैपिटल इकट्ठा करके और उसे अंडरलाइंग फंड्स में लगाकर काम करते हैं। ज़्यादातर, FOF मैनेजर इन फंड्स को उनके परफॉर्मेंस, मैनेजमेंट क्वालिटी और इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजी के आधार पर चुनते हैं। इसमें ड्यू डिलिजेंस शामिल है, जिसमें पिछले रिटर्न, रिस्क के माप और फंड मैनेजर्स की एक्सपर्टीज़ का एनालिसिस शामिल है।

FoF का उद्देश्य क्या है?

फंड-ऑफ-फंड्स स्ट्रैटेजी के पीछे मुख्य आइडिया यह है कि अलग-अलग हेज फंड स्ट्रैटेजी को एक ही पोर्टफोलियो में मिलाकर, इन्वेस्टर अलग-अलग फंड में इन्वेस्ट करने के मुकाबले कम रिस्क के साथ ज़्यादा रिटर्न पा सकते हैं। इस डाइवर्सिफिकेशन का मकसद फंड इन्वेस्टिंग में मौजूद उतार-चढ़ाव को कम करना है, जिससे संभावित मुनाफे के लिए ज़्यादा स्टेबल रास्ता मिलता है। फंड ऑफ फंड्स सभी तरह की स्ट्रैटेजी के लिए मिलते हैं और इनमें हेज, एक्सचेंज-ट्रेडेड, म्यूचुअल, प्राइवेट इक्विटी और दूसरे फंड शामिल हैं।

फंड ऑफ फंड्स (FOFs) के प्रकार

फंड ऑफ फंड्स, फंड के इन्वेस्टमेंट के मकसद के आधार पर अलग-अलग हो सकते हैं। नीचे FOFs के अलग-अलग प्रकार दिए गए हैं:

- एसेट एलोकेटर या मल्टी-एसेट फंड: एसेट एलोकेटर या मल्टी-एसेट फंड अलग-अलग एसेट क्लास जैसे इक्विटी, डेट और गोल्ड जैसी कमोडिटी में इन्वेस्ट करते हैं। यह आपको पोर्टफोलियो रिस्क को कम करके बेहतर रिटर्न पाने के लिए अलग-अलग एसेट क्लास में अपने इन्वेस्टमेंट को डायवर्सिफाई करने में मदद करता है।

- इंटरनेशनल फंड ऑफ फंड्स: इंटरनेशनल FOFs इंटरनेशनल फंड्स में इन्वेस्ट करते हैं, जो ग्लोबल कंपनियों में इन्वेस्ट करते हैं। इन इंटरनेशनल FOFs में इन्वेस्टर्स को किसी विदेशी ब्रोकर के साथ ट्रेडिंग अकाउंट खोलने की परेशानी के बिना बड़ी मल्टीनेशनल कंपनियों में इनडायरेक्ट एक्सपोजर मिलता है। 

- ETF-बेस्ड फंड ऑफ़ फंड्स : ETF, या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, एक मार्केटेबल सिक्योरिटी है जो NIFTY 50 या BSE SENSEX जैसे बड़े मार्केट इंडेक्स की नकल करने वाले इन्वेस्टमेंट इंस्ट्रूमेंट्स की बास्केट में इन्वेस्ट करता है। ETFs में इन्वेस्ट करने के लिए, एक ट्रेडिंग डीमैट अकाउंट ज़रूरी है।

- गोल्ड फंड ऑफ़ फंड्स: इन्वेस्टर गोल्ड ETFs की यूनिट्स खरीदकर सोने में इन्वेस्ट कर सकते हैं। ये गोल्ड ETFs 99.5% प्योरिटी वाले सोने में इन्वेस्ट करते हैं। 

FOF में इन्वेस्ट करने के फायदे

- प्रीमियम इन्वेस्टमेंट के मौकों तक एक्सेस: FOF अक्सर खास इन्वेस्टमेंट के मौकों तक एक्सेस देते हैं, जिन तक इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स शायद नहीं पहुंच पाते। 

- डायवर्सिफिकेशन: FOF अलग-अलग अंडरलाइंग फंड में इन्वेस्ट करके कई एसेट क्लास और इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजी में रिस्क को फैलाकर बहुत अच्छा डायवर्सिफिकेशन देते हैं। 

- प्रोफेशनल मैनेजमेंट: FOF का एक और बड़ा फायदा उनका प्रोफेशनल मैनेजमेंट है। अनुभवी फंड मैनेजर पूरी ड्यू डिलिजेंस करते हैं, क्वालिटी फंड चुनते हैं और पोर्टफोलियो को लगातार मॉनिटर और रीबैलेंस करते हैं। 

- सिंपल इन्वेस्टमेंट प्रोसेस: FOFs कई फंड्स को एक ही इन्वेस्टमेंट व्हीकल में बंडल करके इन्वेस्टमेंट प्रोसेस को आसान बनाते हैं। यह सुविधा इन्वेस्टर्स को हर इन्वेस्टमेंट पर खुद रिसर्च और मैनेज किए बिना बड़े मार्केट एक्सपोजर और शायद असरदार डाइवर्सिफिकेशन पाने में मदद करती है। 

- जे. पी. शुक्ला