शेयर बाज़ार में सोमवार को उदासी क्यों रहती है? वीकेंड प्रभाव है मुख्य कारण... जानें इसके बारे में

दुनिया भर में शेयर बाजार वीकेंड यानी शनिवार और रविवार को बंद रहते है। वीकेंड पर सप्ताहांत प्रभाव काफी अधिक होता है। ये प्रभाव दुनिया भर के शेयर बाजारों में देखे को मिलता है। "सप्ताहांत प्रभाव" दुनिया भर के शेयर बाजारों में एक प्रमुख प्रवृत्ति है। सप्ताहांत प्रभाव जिसे सोमवार प्रभाव के नाम से भी जाना जाता है। यह एक विसंगति है जिसे सप्ताहांत बीत जाने पर स्टॉक की कीमतें देखी जाती है। दरअसल ऐसा माना जाता है कि शुक्रवार को कीमत अधिक होती है लेकिन सोमवार को यह कीमतें थोड़ी कम हो जाती है। इसके पीछे भी एक खास कारण है जिस पर नजर डालते हैं।

कई रिसर्च में यह सामने आया है कि सप्ताहांत प्रभाव असल में 1885 से अस्तित्व में है। मूल रूप से देखा जाए तो 1981 में गिबन्स और हेस ने इस पैटर्न की पहचान की थी। इस पैटर्न में बाजार दक्षता सिद्धांतों द्वारा निर्धारित अपेक्षित व्यवहारों के अनुरूप नहीं है। बाज़ार परिकल्पना के अनुसार स्टॉक की कीमतें यादृच्छिक हैं। निवेशक ऐतिहासिक कीमतों का उपयोग कर असामान्य लाभ नहीं कमा सकते है।

इन सिद्धांतों के अनुसार, सप्ताहांत प्रभाव जैसी विसंगतियाँ मौजूद नहीं होनी चाहिए, क्योंकि वे मूल्य परिवर्तन का एक नियमित पैटर्न दर्शाते हैं जिसकी भविष्यवाणी की जा सकती है। उसका फायदा उठाया जा सकता है, जो बाजार दक्षता की धारणा के विपरीत है। रिटर्न और अस्थिरता में सप्ताहांत प्रभाव पैटर्न निवेशकों को अपेक्षाकृत नियमित बाजार बदलावों का लाभ उठाने की अनुमति दे सकता है।

भारतीय शेयर बाजार में सप्ताहांत का असर
भारतीय शेयर बाजार पर ध्यान केंद्रित करने वाले विशिष्ट अध्ययन, जैसे कि 1992 में रोजर इग्नाटियस द्वारा और बाद में 2004 में गोलाका नाथ और मनोज दलवी द्वारा किए गए अध्ययनों ने अपने संबंधित अध्ययन अवधि के दौरान सप्ताहांत प्रभाव की हल्की उपस्थिति की पुष्टि की। इसके अस्तित्व की पुष्टि करने के बावजूद, शोधकर्ताओं ने भारतीय संदर्भ में प्रभाव के लिए एक निश्चित कारण को इंगित करने के लिए संघर्ष किया है।  

जानें सोमवार को क्यों होती है उदासी
कुछ रिसर्चकर्स ने सप्ताहांत प्रभाव के कुछ भाग के लिए सेटलमेंट पीरियड को जिम्मेदार ठहराया है। बता दें कि भारतीय शेयर बाजार काफी हद तक T+1 निपटान प्रणाली का पालन करता है। इसका मतलब यह है कि स्टॉक खरीद से संबंधित लेनदेन को निपटाने में एक दिन लगेगा। यदि कोई निवेशक सोमवार को शेयर खरीदता है, तो उसे मंगलवार तक उक्त शेयरों का भुगतान करना होगा। मंगलवार को खरीदे गए स्टॉक का भुगतान बुधवार तक किया जाना चाहिए और वितरित किया जाना चाहिए। हालाँकि, चूँकि शेयर बाज़ार शनिवार और रविवार को बंद रहता है, इसलिए शुक्रवार को किया गया लेनदेन सोमवार को निपटाना होगा। इसका मतलब यह है कि जो निवेशक शुक्रवार को शेयर खरीदते हैं उन्हें अपनी खरीदी गई राशि का भुगतान करने के लिए दो अतिरिक्त दिन मिलते हैं। इसका मतलब यह है कि खरीदारों के पास शेयर हो सकते हैं, और वे उनके लिए दो दिन बाद भुगतान कर सकते हैं, अन्यथा उन्हें ऐसा करना पड़ता। संस्थागत निवेशकों जैसे बड़ी रकम में निवेश या व्यापार करने वाले लोगों के लिए, इन दो अतिरिक्त दिनों का मतलब ब्याज भुगतान के दो कम दिन हैं। खरीदारी की प्राथमिकता के कारण शेयरों की अधिक मांग शुक्रवार को बाजार को ऊपर उठा सकती है। 

एक अन्य परिप्रेक्ष्य में प्रस्तावित किया गया कि शुक्रवार को बाजार बंद होने के बाद कंपनियों की प्रतिकूल खबरें जारी करने की प्रवृत्ति होती है। ऐसा इसलिए है ताकि निवेशकों को बुरी खबरों को समझने में दो दिन लग जाएं और शेयर की कीमतों पर असर थोड़ा कम हो। फिर, बुरी खबर की प्रतिक्रिया - निवेशकों के विश्वास में गिरावट और शेयरों की बिक्री के रूप में - सोमवार को आती है। यह सप्ताह की शुरुआत में शेयर बाजार को नीचे खींचने में योगदान दे सकता है। विभिन्न मॉडल कंपनी की वित्तीय जानकारी जैसे मूलभूत कारकों का विश्लेषण करके स्टॉक रिटर्न में उतार-चढ़ाव को समझाने का प्रयास करते हैं। हालाँकि, अभी भी इन उतार-चढ़ाव के कुछ पहलू हैं जिन्हें इन मॉडलों द्वारा समझाया नहीं जा सकता है।

इन अस्पष्टीकृत उतार-चढ़ाव को मूलभूत कारकों के रुझान, आर्थिक चक्र और निवेशकों की भावनाओं को प्रभावित करने वाली समाचार घटनाओं जैसे कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। कई अध्ययनों के बावजूद, स्टॉक रिटर्न में "सप्ताहांत प्रभाव" एक जटिल घटना बनी हुई है जिसे पारंपरिक वित्तीय सिद्धांतों द्वारा पूरी तरह से समझा नहीं गया है। यह प्रभाव संभवतः संस्थागत व्यवहार, समाचार समय और निवेशक भावना से प्रभावित होता है।